2025年新年伊始★◈✿，中国AI企业深度求索(DeepSeek)的开源大模型DeepSeek-R1俨然在全球资本市场掀起了一股滔天巨浪★◈✿。在算力受限的背景下★◈✿，DeepSeek用其独创的“逻辑推理”代替传统极高成本的“堆叠算力”★◈✿，实现了训练和推理的成本的大幅降低★◈✿，同时综合性能追平海外前沿大模型★◈✿，从性价比来看★◈✿，让老前辈“ChatGPT”也相形见绌★◈✿。SensorTower数据显示★◈✿，DeepSeek在发布的前18天内累计下载量达1600万次★◈✿。

　　更重要的是★◈✿，人工智能大模型的成本迅速下降★◈✿，会使其下沉到终端应用市场的节奏更快★◈✿。截至2月15日★◈✿，已经有多家企业宣布接入DeepSeek相关模型★◈✿，其中不仅有百度★◈✿、腾讯★◈✿、华为等大厂★◈✿、三大通信运营商★◈✿、更包括车企★◈✿、游戏★◈✿、酒店★◈✿、医疗等多行业的中小企业★◈✿。

　　而资本市场近期的强烈反应★◈✿，似乎也从侧面验证了这一点★◈✿。Wind数据显示★◈✿，截至2月13日★◈✿，万得DeepSeek指数年内猛涨62.85%★◈✿，且有愈演愈烈之势★◈✿。远超同期沪深300(2.31%)★◈✿、创业板指(5.44%)等宽基指数★◈✿，不仅如此★◈✿，其关联概念板块★◈✿，如云计算★◈✿、算力基建★◈✿、AI应用.★◈✿、智能驾驶★◈✿、智慧医疗.等★◈✿，全产业链都有不同程度的爆发★◈✿，几乎复制了2023年初ChatGPT刚火的盛况★◈✿。

　　无独有偶★◈✿，在另一个硬科技智能驾驶上★◈✿，降低成本的“智驾平权”也成为重要议题★◈✿。一直以来艳修少爷★◈✿，智能驾驶技术主要集中应用于部分高端车型★◈✿，而近期比亚迪发布“天神之眼”的智驾系统★◈✿，把高速智能领航驾驶(高速NOA)车型的价格拉低到了7万元级★◈✿。

　　不难发现★◈✿，国内科技行业在创新突破的同时★◈✿，也在同步进行“扩圈”和“下沉”★◈✿，让科研成果覆盖更多下游行业艳修少爷★◈✿，给更多不同领域的中小型企业带来机会★◈✿。

　　但实际上★◈✿，我们回看科创板块★◈✿，投资者的目光一直聚焦在龙头企业和大中市值★◈✿，却鲜有一款全覆盖的指数来表征整个科创板★◈✿，而在当下新技术触须不断蔓延和下沉的背景下★◈✿，“观其全貌”★◈✿，覆盖更多科创板的市值和行业★◈✿，就显得尤为重要了★◈✿。

　　而2025年1月20日★◈✿，中证指数公司正式发布了中证上证科创板综合指数(000680)★◈✿，这是首只全面覆盖科创板的综合指数★◈✿，正好弥补了科技延伸的当下★◈✿，“更多更全”的投资需求★◈✿。

　　上证科创板综合指数(简称★◈✿：科创综指)★◈✿，简单来说★◈✿，顾名思义★◈✿，就是从科创板中选取符合条件的全部上市公司证券(除ST★◈✿、*ST证券以外)作为指数样本★◈✿，反映科创板市场的整体表现★◈✿。

　　我们知道★◈✿，市场上已经先后发布了科创50★◈✿、科创100★◈✿、科创200等宽基指数★◈✿，合计样本数量为350只★◈✿，能够涵盖科创板约五分之三的证券★◈✿，但仍有200多家处于高速成长期的科创板中小企业★◈✿，其证券未被宽基指数体系覆盖★◈✿。

　　而和他们不同★◈✿，科创综指定位于综合指数★◈✿，从市值分布来看★◈✿，科创综指包含大★◈✿、中★◈✿、小盘证券★◈✿，截至1月8日★◈✿，样本市值平均数和中位数分别为120.48亿和46.38亿★◈✿，对整个科创板的市值覆盖度接近97%★◈✿，主要发挥对科创板市场整体表征功能★◈✿，既兼顾了龙头企业★◈✿，也囊括了科技延伸下有诸多收益机会的中小企业艳修少爷★◈✿，截至1月20日指数发布日★◈✿，科创板综指成分股数量为565家★◈✿。而科创50★◈✿、科创100★◈✿、科创200三家科创板主要宽基指数合计★◈✿，对于科创板个股数量和总市值的覆盖度★◈✿，分别仅为60.24%和89.74%★◈✿。

　　因此必威betway入口★◈✿，从行业分布来看★◈✿，科创综指的行业分布相对更加多元和均衡★◈✿，既能更多分享科技延伸和下沉带来的多领域投资机会必威betway入口★◈✿，也能有助于降低单一行业风险★◈✿。Wind数据显示★◈✿，截至2月14日★◈✿，科创综指在申万一级行业中★◈✿，前三大行业分别为电子(43.9%)★◈✿、医药生物(8.7%)★◈✿、和电力设备(9.7%)电力设备★◈✿，单一行业集中度不足50%艳修少爷★◈✿，对比科创50而言★◈✿，不仅行业集中占比要低★◈✿，而且对上游原材料如基础化工★◈✿，下游终端领域★◈✿，如通信★◈✿、国防军工等行业的覆盖权重要相对更高★◈✿，彰显出其“全面★◈✿、高覆盖”的综合指数特征必威betway入口★◈✿。

　　而也正是因为“多元分散”★◈✿，覆盖面广的特征★◈✿，让科创综指在下行行情中更加抗跌★◈✿，同时在普涨行情中也能捕捉更多机会★◈✿，有着不逊色于科创50等龙头指数的弹性★◈✿。比如在2021年的小盘股行情中★◈✿，科创综指相对科创50和沪深300表现更好★◈✿，而在市场低迷时的2022和2023年★◈✿，科创综指的跌幅也要科创50★◈✿。

　　但在进攻方面艳修少爷★◈✿，科创综指也能尽显科技板块进攻性强的亮点★◈✿，短期反弹力度相对较大★◈✿，是市场底部修复行情的优质投资工具★◈✿。A股市场自2024年9月24日开始了较大的反弹行情必威betway入口必威betway入口★◈✿，投资者情绪较高★◈✿，各个指数出现了较大幅度的上涨★◈✿。仅6个交易日★◈✿，2024年9月24日至2024年10月8日上证指数上涨了26.95%★◈✿，沪深300上涨了32.47%★◈✿；相比主要宽基指数必威betway入口★◈✿，科创综指向上弹性更大★◈✿，上涨了50.87%★◈✿，仅次于同期科创50的59%★◈✿，也可谓不落下风★◈✿。

　　同时★◈✿，科创综指的年化波动以及最大回撤在科创板四大宽基中相对较小★◈✿。同样是20cm的品种★◈✿，对于长期看好科创板的投资者来说★◈✿，科创综指或能创造更好的投资体验★◈✿。

　　2025年★◈✿，海内外形势将更加复杂多变★◈✿，国内经济正处在新旧动能转换的重要时期★◈✿，科技进步产业升级或成破局关键★◈✿。而科创综指作为表征科创板整体的代表指数★◈✿，也将在今年迎来更多发展机会艳修少爷★◈✿。

　　首先★◈✿，国家对于科技“新质生产力”战略级别的定调★◈✿，决定了政策和资本资源大概率将向科技企业倾斜★◈✿。从近年来工信部打造专精特新“小巨人”企业★◈✿，到去年年中证监会发布“科八条”★◈✿，再到三中全会公报再度强调科教兴国★◈✿、人才强国★◈✿，创新驱动发展已成为我国当下最重要的战略之一★◈✿。尤其是美国新政府上台后★◈✿，不确定性的增加也促使我们要突破科技封锁的核心环节★◈✿。科创板汇聚了众多高新技术企业和战略新兴产业必威betway入口★◈✿，行业结构布局与新质生产力发展方向高度契合必威betway入口★◈✿，有望率先受益政策驱动★◈✿。

　　根据Wind一致预测★◈✿，预计2024年至2026年★◈✿，科创综指的营业收入将持续增长★◈✿，2024年预计为14567.44亿元★◈✿，2025年和2026年分别为16630.79亿元和19955.84亿元★◈✿，年均增速分别为14.16%和19.99%★◈✿。与此同时★◈✿，归母净利润的增长势头也十分强劲★◈✿。2024年归母净利润预计为796.61亿元★◈✿，2025年和2026年分别将增至1541.34亿元和2136.9亿元★◈✿，同比增长率分别为93.49%和38.64%★◈✿。随着公司收入和利润的不断攀升★◈✿，科创板企业的市场潜力将持续释放★◈✿。具有较强的长期增长动力★◈✿。

　　最后★◈✿，在制度设计方面★◈✿，随着注册制在未来进一步完善和推行★◈✿，相信科创板的整体上市公司数量和板块规模将进一步增长和扩大★◈✿。科创综指的定位也能让其更快速地吸纳上市新标的★◈✿，更利于投资者捕捉新质生产力高质量发展下的机遇★◈✿。

　　而在科创综指发布后不久★◈✿，市场将迎来对其全面跟踪的ETF产品★◈✿，硬科技板块再添新的配置渠道★◈✿！鹏华基金旗下科创综指ETF鹏华(代码589680)3月5日正式上市★◈✿，为投资者一键全面布局科创板提供便利工具★◈✿！

　　据了解艳修少爷★◈✿，科创综指ETF鹏华的拟任基金经理为苏俊杰★◈✿，拥有12年证券从业经验★◈✿，现担任指数与量化投资部总经理★◈✿，而鹏华基金在ETF管理方面实力不俗★◈✿，截至2024年12月31日★◈✿，管理各类资产规模超780亿元★◈✿，其中公募基金的管理规模超750亿元★◈✿。主要产品线中权益ETF管理规模约490亿元★◈✿。

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